Economía marxista para el Siglo XXI

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“Financialised capitalism: direct explotation and periodic bubbles”: Costas Lapavitsas

1. Introduction: The many dimensions of financialisation
The storm that has gradually engulfed the US economy since August 2007 is a fully-fledged crisis of financialised capitalism. It is also the latest in a succession of financial crises during the last three decades: from Mexico in 1982, to Japan in 1990, to East Asia in 1997, the list is long. Bubbles and crises are a regular feature of financialised capitalism.

The US crisis has not sprung out of a malaise of production, though it could
well lead to disruption of accumulation. Rather, it has resulted from the
financialisation of personal income during the last two decades, that is, from the
increasing penetration of formal finance into the transactions of ordinary life: housing, pensions, insurance, consumption, and so on. By the same token the crisis has revealed the extent to which contemporary finance relies on drawing profits directly from the personal income of working people and others across society. This is direct exploitation, a characteristic feature of financialised capitalism.

Banking and finance have been transformed during the last three decades.
Banks have turned their attention to individuals while becoming more distant from industrial and commercial capital. Meanwhile, open financial markets have expanded, with the participation of vast non-bank financial intermediaries: pension funds, money funds, hedge funds, equity funds, and so on. For banks this has meant opportunities for financial market mediation, that is, for facilitating transactions and drawing fees. This too is a characteristic feature of financialisation, and related to direct exploitation.
The crisis and the preceding bubble have also cast a cold light on the social
transformation wrought by financialisation. During the bubble, extravagant sums of money were paid to managers and other functionaries of finance, such as lawyers, accountants, technical analysts, and so on. The managers and shareholders of large corporations also benefited handsomely through dividends and capital gains.

Financialisation appears to have brought back the rentier. But this is not the idle money owner of the past, drawing rents by clipping coupons. Instead, rents accrue mostly due to the position of rentiers relative to the financial system, and take the form of salaries, bonuses, and stock options. The modern rentier is the product of the structural changes wrought by financialisation, rather than the driving force of financialisation.

Financialised capitalism, direct explotation and periodic bubbles

“Capital especulativo versus capital financiero”: Reinaldo carcanholo y Paulo Nakatani

Imprescindible artículo de dos economistas marxistas brasileños para iniciarse en la comprensión de los mecanismos financieros de apropiación de plusvalía así como la recuperación y desarrollo teórico del concepto marxista de “capital ficticio”

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“Notas sobre las finanzas”: Suzanne de Brunhoff

Abordamos aquí dos puntos:

1º. ¿Qué nos aporta la referencia a Marx para un estudio sobre las finanzas contemporáneas? Y no sólo es el desfase histórico, es que, además, Marx sólo trata de la cuestión en manuscritos, comprendido el correspondiente al tomo III de El Capital publicado en 1895 por Engels. Yo quisiera retomar aquí esta cuestión examinando la relación de Marx con la escuela clásica, sobre todo Ricardo, y la aportación original de Marx sobre el lazo entre “capital real” productivo y el “capital dinero”.

2º. Algunas observaciones a propósito de las cuestiones contemporáneas sobre el análisis de las finanzas y su considerable desarrollo desde los años 80. Evocaremos las investigaciones de marxistas americanos (Paul M. Sweezy), y algunas indicaciones sobre la situación, aportadas sobre todo por «The Economist», ese semanario neoliberal que Marx leía en la biblioteca de Cambridge para informarse sobre el mundo de los negocios.

I. Las preguntas de Marx sobre «el sistema de crédito» del capitalismo

Marx emplea en varias ocasiones esta expresión de sistema de crédito para nombrar el modo de financiación del capitalismo de su tiempo. Es una estructura financiera particular, herencia de la «acumulación primitiva» del capital «mercantil» y del capital de «préstamo», que tiene un nueva situación en relación con el capital productivo, único creador de valor real.

Marx utiliza elementos descubiertos por Ricardo, pero lo hace a su manera.

(Sesión del Seminario de Estudios Marxistas 2 de junio de 2005)

Traducción: José Mª Fernández Criado

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Suzanne de Brunhoff Directora honoraria de investigaciones en el Centro Nacional de Investigación Científica (CNRS), sección Economía,París. Ha enseñado economía en las universidades París 7 y París 10, así como en universidades de otros países.

“La oferta de dinero”: Guillermo Gigliani

Profesor de Dinero, Crédito y Bancos Universidad de Buenos Aires
Buenos Aires, 4 de abril de 2005.

Resumen.

El objetivo de este trabajo es presentar una visión alternativa al enfoque monetarista/exógeno de la oferta monetaria. El análisis macroeconómico descansa en la noción de que el dinero puede ser tratado en forma exógena. Presentamos una visión alternativa, para una economía moderna y abierta. La oferta de dinero se genera en forma endógena, por las necesidades de liquidez de los capitalistas para producir y por la decisión de los bancos de prestar.

LA OFERTA DE DINERO.

Las teorías endógenas del dinero.

En el estudio de la oferta monetaria aparecen dos tradiciones teóricas cuyo origen nos remite a la escuela clásica. De acuerdo a una de ellas, la oferta de dinero es una variable exógena que pueder ser controlada por el gobierno. Esta perspectiva arranca en Hume y continúa hasta nuestros días a través de las distintas interpretaciones monetaristas y keynesianas.

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